Ouro atinge máximos de três meses enquanto Bitcoin testa os 80 mil dólares

O ouro atingiu esta terça-feira um máximo de três meses, prolongando o rali iniciado em agosto à medida que a desvalorização do dólar e a queda das yields dos Treasuries impulsionaram a procura pelo metal precioso. O ouro à vista chegou aos 4696,18 dólares por onça, o nível mais elevado desde 14 de maio, antes de recuar ligeiramente. Em paralelo, o Bitcoin registou também uma subida significativa, ultrapassando os 80 mil dólares pela primeira vez desde meados de maio e alcançando os 81.237 dólares antes de devolver parte dos ganhos.

Estes movimentos surgem após o dólar e as yields dos Treasuries de longo prazo terem caído na sequência da expansão do programa de recompra de obrigações pelo Departamento do Tesouro norte-americano na semana passada. Segundo a Decrypt, o ouro saltou 3% logo após o anúncio, de acordo com um relatório recente do World Gold Council.

A procura por produtos de investimento em ouro já tinha começado a recuperar. Os fundos cotados globais com lastro em ouro registaram 3 mil milhões de dólares em entradas líquidas em julho, revertendo dois meses consecutivos de saídas, segundo o World Gold Council. As participações aumentaram 23 toneladas métricas para 4068 toneladas, enquanto os ativos sob gestão subiram 1% para 530 mil milhões de dólares.

O World Gold Council escreveu que os mercados praticamente descartaram uma subida de taxas da Reserva Federal em setembro, já que dados mais fracos, ainda que influenciados pela sazonalidade e distorções relacionadas com o Mundial de futebol, aliviaram as preocupações sobre um maior aperto monetário. Ao mesmo tempo, o posicionamento dos Commodity Trading Advisors em futuros de Treasuries continua muito vendido, e uma reversão poderia reforçar a pressão descendente sobre as yields e um dólar já enfraquecido, acrescentando mais suporte à recuperação nascente do ouro desde o início do mês.

A instituição indicou que os investidores regressaram ao ouro à medida que os preços recuperaram em julho, encerrando uma sequência de quatro meses de perdas com um ganho de aproximadamente 2%. Os fundos europeus lideraram com 2 mil milhões de dólares em entradas, seguidos por 616 milhões de dólares na Ásia e 71 milhões de dólares na América do Norte. O rali acelerou em agosto com o fim do cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irão e a expansão das recompras de obrigações do Tesouro norte-americano, adicionando incerteza geopolítica e fiscal.

Tanto o ouro como o Bitcoin beneficiaram da fraqueza do dólar, embora os investidores comprem estes ativos por razões diferentes. O ouro tem servido tradicionalmente como refúgio durante períodos de incerteza económica e geopolítica, enquanto o Bitcoin é cada vez mais negociado como alternativa às moedas emitidas pelos governos.

Jake Kennis, analista sénior de investigação na Nansen, explicou que a subida simultânea do Bitcoin e do ouro enquanto o dólar enfraquece é consistente com preocupações sobre desvalorização e credibilidade fiscal, ou seja, a clássica operação de cobertura com ativos duros. Contudo, ressalvou que um dólar mais fraco juntamente com yields elevadas também pode refletir um prémio de prazo mais alto, incerteza inflacionária ou mudanças nas expectativas de crescimento, em vez de uma pura perda de fé nos Treasuries, pelo que a correlação é sugestiva e não uma prova definitiva nesta fase.