SEC envia proposta de regras de custódia de criptoativos para revisão da Casa Branca

A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos está a fazer progredir uma reformulação abrangente das regras de custódia aplicáveis a consultores de investimento e sociedades gestoras de investimento, numa iniciativa que poderá trazer maior clareza sobre como as instituições podem deter ativos digitais em nome dos seus clientes, cumprindo simultaneamente as normas federais sobre valores mobiliários. De acordo com informação divulgada pela Cointelegraph, a proposta de alteração regulamentar foi remetida no passado dia 25 de agosto ao Gabinete de Informação e Assuntos Regulamentares, que integra o Gabinete de Gestão e Orçamento da Casa Branca, para análise prévia antes de regressar à SEC e potencialmente ser aberta a comentários públicos.

Segundo a agenda regulamentar da SEC, o organismo está a considerar modificar regras existentes ou introduzir novas disposições ao abrigo da Lei de Consultores de Investimento e da Lei de Sociedades de Investimento. As alterações contempladas abrangem especificamente a forma como consultores de investimento e fundos mantêm ativos de clientes, incluindo criptomoedas. O regulador justifica estas mudanças com a necessidade de dissipar a incerteza que rodeia a forma como as empresas podem deter criptoativos em nome de clientes sem violar as normas vigentes.

O teor da proposta não foi ainda tornado público, estando o Gabinete de Gestão e Orçamento da Casa Branca autorizado a solicitar alterações antes de a devolver à SEC. Após esse processo, a comissão votará se abre o documento a consulta pública. Esta iniciativa surge num contexto mais amplo de esforços da SEC para fazer avançar a agenda de ativos digitais da administração Trump, num momento em que o projeto de lei CLARITY sobre estrutura de mercado permanece bloqueado no Senado.

O projeto de lei CLARITY deverá enfrentar uma votação de cloture depois de os legisladores regressarem do recesso parlamentar de agosto, em setembro. A proposta legislativa tem sido acompanhada de perto pela indústria como um dos principais instrumentos para estabelecer regras claras sobre a classificação e supervisão de ativos digitais nos Estados Unidos.

Desde que Paul Atkins assumiu a presidência da SEC em 2025, o regulador tem adotado uma postura consideravelmente mais favorável ao setor das criptomoedas, deslocando o foco de ações coercivas para o desenvolvimento de regras mais claras e previsíveis para a indústria. Atkins comprometeu-se publicamente a pôr fim à anterior abordagem de regulação através da aplicação da lei, defendendo que a definição de políticas deve ser realizada através de processos formais de criação de regras.

Esta mudança de orientação tem-se refletido igualmente na estratégia de fiscalização. Durante 2025, a SEC abandonou diversos processos judiciais contra grandes empresas de criptomoedas, incluindo a ação intentada contra a Coinbase, como parte de um esforço mais vasto para remodelar a sua abordagem aos ativos digitais. O encerramento destes casos sinaliza uma viragem da anterior postura agressiva para um modelo baseado em orientações regulamentares claras e previsíveis.

A reformulação das regras de custódia representa um dos pilares fundamentais desta nova estratégia, procurando resolver uma das questões mais prementes que as instituições financeiras enfrentam ao considerar a oferta de serviços relacionados com criptoativos. A ausência de orientações claras tem sido repetidamente apontada como um dos principais obstáculos à entrada de players institucionais no mercado de ativos digitais.