Reino Unido abre janela de autorização para empresas cripto com regras claras da FCA

A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido divulgou orientações detalhadas sobre como a sua nova regulação de criptomoedas se aplica às empresas do setor, estabelecendo clareza sobre quais as atividades que requerem aprovação regulatória. As orientações cobrem a emissão de stablecoins qualificados, operação de plataformas de negociação, negociação e arranjo de operações, salvaguarda de criptoativos e serviços de staking.

Segundo a FCA, a janela de candidaturas para autorização funciona entre 30 de setembro de 2026 e 28 de fevereiro de 2027, enquanto o regime em si entra em vigor a 25 de outubro de 2027. David Geale, diretor executivo de consumidores, pagamentos e concorrência da FCA, afirmou que as orientações oferecem "a clareza que as empresas pediram para que possam preparar-se com confiança". De acordo com especialistas em regulação, o alcance das regras estende-se muito além das empresas britânicas, abrangendo fornecedores estrangeiros que lidam com criptoativos para consumidores britânicos.

O prazo de fevereiro de 2027 revela-se crítico para as operações futuras. As empresas que submetam candidaturas dentro deste período beneficiam de disposições de poupança legais que lhes permitem continuar a operar enquanto a FCA avalia os seus pedidos. Aquelas que perderem o prazo enfrentam restrições significativas a partir de outubro de 2027, incluindo a incapacidade de integrar novos clientes ou celebrar novos negócios, ficando limitadas a prestar serviços apenas em arranjos contratuais existentes.

O regime mantém uma distinção importante entre negócios puramente institucionais e atividades direccionadas a consumidores. Empresas estrangeiras que alcançam consumidores britânicos apenas através de intermediários autorizados no Reino Unido não estão sujeitas aos mesmos requisitos de autorização. No entanto, qualquer firma que pretenda acesso direto a clientes britânicos de retalho deve obter autorização no país.

Um ponto de ambiguidade persistente envolve a regulação de protocolos descentralizados. Quando a FCA finalizou as suas regras em junho, indicou que o regime abrangeria finanças descentralizadas onde existe uma "entidade controladora identificável", um termo que nem a legislação nem o regulador definiram formalmente. A FCA identificou exemplos prováveis, incluindo fundações ou empresas controlando o desenvolvimento, equipas com autoridade para implementar atualizações e entidades detendo bens de tesouro, mas recusou-se a publicar exemplos práticos, optando por avaliações caso a caso.

A regulação britânica chega num momento de contraste marcado com o cenário regulatório norte-americano. Enquanto o Senado dos EUA rejeitou recentemente o Clarity Act, deixando supervisão fragmentada entre múltiplas agências, o Reino Unido estabeleceu uma abordagem estatutária com um cronograma fixo e regras publicadas. Este diferencial oferece certeza para decisões estratégicas de longo prazo em relação ao local onde construir operações.

Analistas antecipam que a regulação britânica fragmentará o mercado global de criptomoedas. Empresas que buscam credibilidade institucional e relacionamentos bancários serão provavelmente atraídas para o Reino Unido, enquanto empresas menores e projetos experimentais de finanças descentralizadas podem preferir jurisdições com marcos regulatórios mais ligeiros. O Banco de Inglaterra, que supervisionará stablecoins sistémicos, substituiu limites de detenção individual por um teto de emissão de 40 mil milhões de libras estabelecido em junho.