Plataforma Theo lança prata tokenizada com rendimento de arrendamentos de 40 milhões de dólares

A Theo, sediada em Nova Iorque, introduziu um produto de prata tokenizada que gera rendimento, apoiado por mais de 40 milhões de dólares em arrendamentos ativos, ampliando a sua oferta de financiamento de matérias-primas. O token, designado thSLVR, proporciona aos detentores exposição ao preço da prata enquanto transfere os rendimentos gerados pelo empréstimo do metal a compradores institucionais.

Refinarias, casas da moeda e fabricantes industriais recorrem regularmente a arrendamentos de prata para satisfazer necessidades de produção sem assumir risco de preço. Estes compradores pagam uma taxa de arrendamento e devolvem posteriormente uma quantidade equivalente do metal. Historicamente, este rendimento acumulava-se aos bancos e comerciantes de lingotes em vez de beneficiar os investidores que detêm prata através de fundos cotados em bolsa ou outros produtos.

Segundo a divulgação feita pela Theo, a prata que respalda o thSLVR será arrendada a contrapartes institucionais estabelecidas sob termos padrão de mercado, com a exposição creditícia apoiada por uma garantia da empresa-mãe. Os detentores do token mantêm exposição aos movimentos do preço da prata enquanto recebem o rendimento associado ao arrendamento. O produto inicia com mais de 40 milhões de dólares em arrendamentos comprometidos e será oferecido inicialmente a instituições e investidores pré-aprovados, com planos de acesso mais alargado posteriormente.

A prata tokenizada permanece um mercado significativamente menor comparado com o ouro tokenizado, que atingiu vários mil milhões de dólares em múltiplos produtos. Os tokens de prata existentes que oferecem retornos distribuem tipicamente uma porção das taxas de negociação da plataforma em vez de rendimento proveniente do arrendamento do metal subjacente. Conforme reportado pela Theo, cerca de 83% da prata armazenada em cofres de Londres encontra-se bloqueada em produtos de investimento com suporte físico, deixando aproximadamente 136 milhões de onças disponíveis para negociação e arrendamento.

As taxas de arrendamento de prata podem aumentar dramaticamente durante períodos de disponibilidade física limitada. A taxa de arrendamento de um mês em Londres atingiu brevemente aproximadamente 39% em outubro de 2025, comparada com uma norma histórica inferior a 1%. As taxas normalizaram desde então, embora o mercado esteja projetado para registar um sexto ano consecutivo de défice de oferta em 2026, com o défice estimado em 46,3 milhões de onças.

Iggy Ioppe, diretor de investimento da Theo, afirmou que a prata enfrenta um sexto ano consecutivo de défice de oferta e que o pool de prata arrendável em Londres encontra-se perto de mínimos recorde. A empresa, fundada por antigos comerciantes da Optiver e IMC, oferece também produtos tokenizados de ouro com rendimento e títulos do Tesouro dos EUA. Os arrendamentos de prata ampliarão os ativos que respaldam o thUSD, a stablecoin com rendimento da Theo, que utiliza uma estratégia de arrendamento de metais coberta para gerar retornos independentemente da direção dos preços das matérias-primas. De acordo com a CoinDesk, o mercado de ativos reais tokenizados expandiu rapidamente para além de Obrigações do Tesouro e crédito privado, incluindo ações, fundos e matérias-primas, representando atualmente aproximadamente 4,9 mil milhões de dólares em valor distribuído em 130 produtos.