Tesouros corporativos em Bitcoin compram apenas 5.900 BTC em três meses enquanto perdas não realizadas persistem

Os tesouros corporativos de Bitcoin deixaram de ser um motor de procura no mercado, segundo análise publicada pela plataforma Glassnode. Com o preço do ativo digital a negociar abaixo dos 80 mil dólares, as empresas cotadas reduziram drasticamente o ritmo de aquisições, sinalizando uma mudança importante no apetite de investimento institucional.

A plataforma de análise onchain revela que em 2026 foram adquiridos aproximadamente 5.900 BTC pelas empresas listadas, uma queda acentuada face aos 89 mil BTC comprados apenas em julho de 2025, período em que o Bitcoin negociava acima dos 100 mil dólares. Este contraste ilustra como a dinâmica de compra corporativa responde diretamente aos movimentos de preço e às perspetivas de rentabilidade.

O problema central reside no facto de os tesouros corporativos existentes se encontrarem em perda não realizada. Conforme destaca o relatório, o mercado apenas registou duas tentativas para recuperar o custo base de aquisição em 2026, ambas falhadas. A Glassnode conclui que "um comprador que parou de comprar e detém uma perda no papel não oferece suporte ao mercado".

A empresa de inteligência empresarial Strategy, que mantém o maior tesouro de Bitcoin a nível mundial, realizou a sua compra mais recente no final de agosto, adicionando 4.603 BTC em sua primeira aquisição após dois meses de inatividade. O custo base das 845.050 BTC que detém situa-se em 75.412 dólares.

Este contexto reflete mudanças profundas no sentimento de mercado acompanhadas pelo ambiente macroeconómico desafiante. A Reserva Federal dos EUA implementou o seu primeiro aumento de taxas de juro desde julho de 2023, marcando o potencial início de um ciclo de aperto monetário que historicamente representa um obstáculo à liquidez nos mercados cripto.

Os fundos cotados em bolsa (ETFs) de Bitcoin nos EUA também revelam volatilidade acentuada. Entre 6 e 11 de setembro, registaram saídas líquidas de 462,7 milhões de dólares, revertendo uma tendência de três semanas consecutivas de entradas, o que indica sensibilidade elevada a flutuações de preço de curto prazo.

Num artigo divulgado pela Cointelegraph, a Glassnode descreve o mercado atual como "um mercado em espera". Adicionalmente, a capitalização realizada do Bitcoin começou a recuar a partir de 15 de setembro, sinalizando falta de novos compradores dispostos aos preços atuais. A métrica situa-se aproximadamente em 1,069 biliões de dólares. A plataforma conclui que um retorno a mudanças positivas diárias na capitalização realizada indicaria o regresso dos compradores, enquanto saídas contínuas com preço abaixo da média sugeririam que os compradores do intervalo iniciaram a retirada.