Rally do Bitcoin estagna nos 77.500 dólares mas sentimento de longo prazo mantém-se otimista

É a Decrypt quem relata que o Bitcoin caiu até aos 76.877 dólares na sexta-feira, devolvendo grande parte dos ganhos de dois dígitos registados durante a semana, depois de Kevin Warsh ter alertado no seu primeiro discurso em Jackson Hole como presidente da Reserva Federal que a inflação não está a arrefecer com rapidez suficiente. A queda partiu de uma máxima nocturna de 81.455 dólares, dentro da zona de resistência que já tinha travado várias tentativas de ruptura anteriores este ano. Essa zona voltou a manter-se intransponível.

Warsh marcou o seu centésimo dia no cargo recusando fornecer aos mercados qualquer orientação adicional, mas o tom foi suficiente para movimentar os preços. No seu discurso, Warsh estabeleceu um critério para si próprio: a Reserva Federal precisa de ver a inflação a mover-se em direcção ao seu objectivo de forma clara e com velocidade suficiente antes de declarar o trabalho concluído. Aquém disso, afirmou, o banco central ainda tem trabalho a fazer. Os operadores interpretaram a mensagem como restritiva, com as probabilidades de uma subida de taxas em setembro a saltarem de 35,4% para 55,7%, segundo a ferramenta FedWatch do CME Group.

A reacção propagou-se através do posicionamento alavancado. Dados da CoinGlass mostraram aproximadamente 481 milhões de dólares em liquidações em todo o mercado de criptomoedas nas 24 horas em torno do discurso, com mais de 360 milhões de dólares provenientes de posições longas apanhadas desprevenidas pela descida. O Bitcoin encerrou o dia nos 77.557 dólares, com uma queda de 3,39%.

Tecnicamente, o recuo parece mais digestão do que inversão. O Índice de Força Relativa situa-se nos 69,7 pontos, bem abaixo da leitura de sobrecompra acima de 80 que precedeu a rejeição de terça-feira, enquanto o Índice Direccional Médio perto de 39,5 ainda aponta para uma tendência forte em vez de quebrada. O preço permanece dentro da perna altista que vai desde o mínimo de junho perto dos 68.858 dólares até à máxima desta semana perto dos 81.455 dólares. A banda entre os 73.670 e os 75.157 dólares marca a zona dourada que os operadores irão observar primeiro se a venda se estender, enquanto acima do mercado, a barreira dos 81.000 aos 82.500 dólares permanece o nível que os compradores precisam de recuperar para novos máximos.

É aqui que o argumento altista de longo prazo realmente reside. O mercado de previsão da Myriad sobre o próximo movimento do Bitcoin funciona desde finais de Fevereiro, com 231.000 dólares negociados e sem data fixa de resolução. Os dois resultados possíveis, uma subida para os 84.000 dólares ou uma queda para os 55.000 dólares, trocaram a liderança repetidamente desde a Primavera à medida que a acção do preço oscilou ao longo do ano. Essa oscilação terminou este mês, com o resultado dos 84.000 dólares a disparar 31,7 pontos percentuais para 77%, contra 23% para o cenário dos 55.000 dólares. A rejeição de sexta-feira na resistência não alterou essa divisão, com a última vez que os preditores estiveram tão otimistas a ter sido perto de Abril.

O argumento fundamental para preços mais elevados não desapareceu. Os ETF à vista de Bitcoin dos Estados Unidos captaram 2,8 mil milhões de dólares ao longo de oito dias consecutivos de entradas até quarta-feira, a sequência mais longa desde Abril. Essa procura remonta a um anúncio do Departamento do Tesouro de que iria pelo menos duplicar as suas recompras de obrigações de longo prazo a partir de 9 de Setembro, apoiando uma parte do mercado obrigacionista que tem visto procura fraca desde Junho. Yields de longo prazo mais baixos e um dólar mais fraco reavivaram a operação de desvalorização monetária que alimentou a subida do Bitcoin de aproximadamente 62.000 dólares para 80.000 dólares este mês.

As observações de Warsh deixaram esse cenário de fundo inalterado, uma vez que não estabeleceu qualquer trajectória explícita de taxas e apenas assinalou uma condição que a Reserva Federal ainda não cumpriu. A curto prazo, a configuração ainda favorece a cautela, com a insistência de Warsh em abandonar a orientação prospectiva a significar que os operadores não obtêm qualquer sinal claro até à próxima decisão sobre taxas da Reserva Federal, deixando o Bitcoin exposto a oscilações impulsionadas por manchetes em cada leitura de inflação entre agora e então. O índice de preços PCE está a funcionar a 3,7% anualmente, quase o dobro do objectivo de 2% da Reserva Federal, e Warsh não forneceu qualquer cronograma para quando isso muda.