Preço do Hyperliquid pode sofrer com Binance a capturar receita de derivados

Segundo a Cointelegraph, Alice Liu, chefe de investigação da CoinMarketCap, alertou para riscos no modelo de sustentação de preço do token Hype, embora reconheça os ganhos recentes impulsionados por recompras agressivas de tokens.

O token Hyperliquid atingiu recentemente um novo máximo histórico de 86 dólares, com uma valorização de 47,5% nos últimos 30 dias. Liu destacou que parte significativa desta dinâmica de preço resulta de recompras de tokens, mecanismo através do qual projetos utilizam a sua receita operacional para adquirir os seus próprios tokens no mercado aberto. O Hyperliquid já despendeu mais de 400 milhões de dólares em recompras, segundo a analista.

Contudo, Liu identifica uma vulnerabilidade crítica nesta estratégia. A plataforma depende fundamentalmente de fluxo de receita consistente para financiar estas recompras, e esse fluxo encontra-se agora ameaçado pela expansão de concorrentes centralizados. Especificamente, desde que a Binance iniciou o lançamento de derivados perpetuais sobre ativos tokenizados — incluindo ações e ETFs tokenizados — o volume e a liquidez deslocaram-se rapidamente para a plataforma centralizada, com a Binance a capturar aproximadamente 50% da quota de mercado neste segmento.

Apesar deste desafio, Liu observa que o Hyperliquid mantém a sua posição dominante no segmento descentralizado, continuando a funcionar como um agregador importante de liquidez e criador de escala de produtos. A plataforma beneficia ainda do facto de apenas uma pequena quantidade de tokens estar desbloqueada, o que significa que os desbloqueis continuarão a ocorrer gradualmente.

No contexto mais amplo do mercado de criptomoedas, Liu mantém uma perspetiva relativamente otimista sobre o Bitcoin e refuta as previsões mais bullish de observadores como Brian Armstrong e Cathie Wood, que predizem um alcance de um milhão de dólares até 2030. Embora Liu não descarte completamente este cenário, adota uma posição mais conservadora, sugerindo que o Bitcoin está subvalorizado como depósito de valor no ambiente económico atual.