Firma de Paul Tudor Jones aumenta posição em ETF de bitcoin da BlackRock após ano de vendas

A gestora de investimentos Tudor Investment, fundada pelo multimilionário Paul Tudor Jones, reforçou a sua participação direta no ETF de bitcoin à vista da BlackRock durante o segundo trimestre de 2025, ao mesmo tempo que cortou drasticamente a sua posição em opções de compra sobre o mesmo fundo. Segundo um documento 13F apresentado numa sexta-feira, a firma detinha 688.529 ações do iShares Bitcoin Trust ETF, com um valor de 22,9 milhões de dólares a 30 de junho. Atualmente, essas participações valem cerca de 24,5 milhões de dólares.

Num artigo divulgado pela CoinDesk, revela-se que o número de ações subiu 109.446 unidades face ao final de março, representando um aumento de 18,9% relativamente às 579.083 ações então detidas. Paralelamente, a Tudor reportou opções de compra relacionadas com 148.000 ações subjacentes do IBIT, uma queda de 85,2% comparativamente às 998.000 registadas em março. As opções de venda diminuíram ligeiramente 1,4%, passando de 725.000 para 715.000 ações subjacentes.

O histórico da firma com o IBIT mostra uma trajectória de entrada e saída estratégica ao longo de 2024 e 2025. A Tudor divulgou inicialmente 869.565 ações do IBIT em meados de 2024 e chegou a aumentar essa posição para 8,05 milhões de ações, avaliadas em 427 milhões de dólares no final do ano. Contudo, a empresa reduziu a participação em todos os trimestres de 2025, terminando dezembro com apenas 576.523 ações.

A construção inicial da posição ocorreu enquanto o bitcoin subia de cerca de 60.000 para 92.000 dólares, sendo que as vendas subsequentes aconteceram em momentos de valorização da criptomoeda. Durante o segundo e terceiro trimestres de 2024, o BTC atingiu um máximo histórico de 124.000 dólares, período durante o qual a Tudor reduziu a sua exposição. Quando o bitcoin começou a cair, a contagem de ações da firma atingiu o seu ponto mais baixo.

Mesmo após as compras mais recentes, a posição direta em ações permanece 91,4% abaixo do pico registado no final de 2024 e representa apenas uma fração do portfolio total da empresa, avaliado em 71,9 mil milhões de dólares. Os documentos regulatórios não revelam os preços de exercício das opções nem as suas datas de expiração, pelo que a contagem de ações subjacentes não fornece uma medida direta da exposição direcional da Tudor, sendo provável que as posições em derivados funcionem como mecanismos de cobertura.

Paul Tudor Jones tem caracterizado repetidamente o bitcoin como uma aposta contra a inflação. Em 2024, afirmou que todos os caminhos levavam à inflação e revelou posições longas em bitcoin e ouro. Em abril deste ano, classificou o bitcoin como a melhor proteção contra a inflação, citando a sua oferta fixa como uma vantagem relativamente ao ouro.