Financiamento de 11,2 mil milhões marca fim da era descentralizada das criptomoedas

A indústria das criptomoedas captou 11,2 mil milhões de dólares entre janeiro e junho de 2026, mas nenhum cêntimo foi direcionado para projetos sem permissões ou não regulados. De acordo com a CoinDesk, esta tendência evidencia uma transformação profunda no sector, que nasceu precisamente com a promessa de mercados sem intermediários.

Irina Heaver, advogada especializada em criptomoedas no Dubai e fundadora da NeosLegal, coordenou uma investigação que rastreou todas as rondas de financiamento divulgadas no período. Foram registadas 377 rondas de financiamento, com os três setores mais financiados a serem pagamentos e stablecoins com 3,7 mil milhões de dólares, mercados de previsão com 2 mil milhões e plataformas de negociação com 1,7 mil milhões. Todos estes segmentos exigem aprovação regulatória para operar.

Os mercados de previsão exemplificam esta mudança de forma particularmente clara. A Kalshi angariou mil milhões de dólares em maio numa ronda que incluiu Sequoia Capital, Morgan Stanley, Ark Invest e Andreessen Horowitz. A Polymarket captou 600 milhões de dólares da Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Nova Iorque. No total, foram realizadas 34 rondas de financiamento neste segmento durante o semestre.

Os investidores institucionais dominaram completamente o panorama de financiamento. BlackRock, Apollo, HSBC, BNP Paribas, Citadel, Goldman Sachs e Nasdaq investiram em empresas cripto reguladas. A Mastercard adquiriu diretamente a BVNK, empresa de pagamentos em stablecoins, por 1,8 mil milhões de dólares. O fundo soberano de Abu Dhabi participou numa ronda de 355 milhões para a Canton Network, ao lado de gestoras como a Andreessen Horowitz, Apollo e HSBC.

Rob Hadick, sócio-geral da Dragonfly, que investiu na Rain durante o período analisado, defendeu que o capital está a fluir para o futuro das finanças e mercados. Segundo a sua perspetiva, a indústria amadureceu e o ambiente de investimento reflete essa evolução, com projetos como a Polymarket a construir descoberta real de preços sobre eventos mundiais.

Vineet Budki, sócio-gerente da Sigma Capital, esclareceu a mecânica por detrás desta mudança. O licenciamento passou de uma nota de rodapé para um item essencial na avaliação de negócios. Enquanto o código pode ser copiado num fim de semana, uma licença VARA ou um passaporte MiCA demora entre 18 e 24 meses e milhões de dólares antes de processar uma única transação. Os investidores já não pagam pelo produto, mas pelos anos que o próximo concorrente perderá a tentar alcançar a mesma posição.

Gracy Chen, diretora executiva da Bitget, ofereceu um contraponto importante ao salientar que os dados de financiamento não mostram onde estão os utilizadores reais. Na própria plataforma de ações tokenizadas da Bitget, 95 por cento do volume provém de indivíduos a negociar algumas centenas de dólares de cada vez, maioritariamente fora das plataformas que captaram os grandes investimentos. O capital institucional e a procura de retalho estão a mover-se para locais diferentes.

Heaver reconheceu que a metodologia contabilizou rondas não divulgadas como zero, pelo que os 11,2 mil milhões subestimam a atividade real. Para os fundadores que ainda encaram o licenciamento como um custo de conformidade, a advogada deixou um aviso claro: a jogada vencedora já não é ser descentralizado, mas estar licenciado na jurisdição certa, transformando o estatuto regulado numa vantagem competitiva que o mercado efetivamente valoriza.