Bitcoin resiste a tempestade de setembro apesar de aumentos de taxas e rejeição da Lei Clarity

O Bitcoin está a negociar perto dos 78 mil dólares, encontrando-se mais de meio caminho através de setembro, o seu mês historicamente mais fraco. Apesar das expectativas de que o ativo renderia parte dos ganhos de 25% obtidos em agosto, quando atingiu os 81 mil dólares, a moeda digital demonstra uma resiliência surpreendente. Historicamente, setembro registou uma perda média de aproximadamente 3% desde 2013, mas o Bitcoin está apenas em queda de 1,5% neste mês, permanecendo com ganhos de cerca de 32% no trimestre.

Numerous desenvolvimentos adversos ocorreram esta semana, segundo análise publicada pela CoinDesk, incluindo um aumento de 25 pontos base nas taxas do Fed e o fracasso da Lei Clarity em assegurar os 60 votos necessários no Senado, atraindo apenas 49 apoiantes. O Bitcoin caiu brevemente abaixo dos 74.887 dólares na terça-feira, mas estabilizou rapidamente, sugerindo que os traders já tinham incorporado o risco de insucesso. Mitchell Askew, responsável pela Blockware Intelligence, observa que a falta de resposta significativa a notícias objetivamente negativas indica "exaustão de vendedores", um indicador historicamente positivo das fases finais de um processo de fundo.

Outros fatores de pressão também surgiram durante a semana. Os preços do crude West Texas Intermediate subiram acima dos 106 dólares por barril, atingindo máximos de cinco meses devido às tensões geopolíticas no Médio Oriente. Simultaneamente, o Índice do Dólar ultrapassou os 100, o seu nível mais elevado em mais de um mês, enquanto o Banco do Japão aumentou as suas taxas de referência para um máximo de 31 anos. Apesar desta confluência de fatores restritivos, o Bitcoin manteve-se firme acima dos 77 mil dólares.

Analistas atribuem parte desta resiliência a uma reavaliação sobre como as taxas de juro afetam realmente os ativos de reserva de valor. Segundo Fabian Dori, diretor de investimentos do Sygnum Bank, o aumento das taxas de juro e dos rendimentos das obrigações nem sempre é prejudicial para o Bitcoin e o ouro. Se os aumentos de taxas refletem preocupações com risco de degradação monetária ou risco de contraparte soberana, estes podem constituir fatores positivos para ativos de armazenamento de valor.

No frente regulatória, o mercado cripto recebeu desenvolvimentos mais encorajadores após a rejeição da Lei Clarity. Na quinta-feira, a Comissão de Valores Mobiliários norte-americana desvendou a sua isenção de inovação muito esperada para plataformas de negociação de títulos tokenizados, permitindo que plataformas qualificadas facilitem a negociação on-chain de ações sob condições específicas. Joel Kruger, estratega de mercados do MMAX Group, nota que o fracasso da legislação atrasa um quadro legal, mas não impede a SEC e CFTC de continuarem a fornecer orientações sob autoridades existentes.

Os mercados estão a incorporar três futuras subidas de um quarto de ponto até abril de 2027, o que elevaria a taxa de fundos federais para entre 4,50% e 4,75%. Contudo, analistas argumentam que a queda de taxas não é necessária para o desempenho superior dos ativos digitais. O Bitcoin enfrenta sazonalidade desfavorável durante a semana 38 do ano, com quedas históricas de uma média de 2,5% e ganhos registados apenas quatro vezes. Porém, a sazonalidade inverte-se significativamente no quarto trimestre, com o Bitcoin a subir em média 77% durante este período, segundo dados da CoinDesk.

Para estrategas do mercado, o cenário central aponta para uma trajetória de valorização futura. Se o Bitcoin mantém esta resiliência mesmo perante adversidades políticas, monetárias e geopolíticas, uma melhoria modesta nesta qualquer uma destas áreas poderia catalisar um movimento significativo em alta. A contenção relativa das vendas em resposta a notícias negativas suporta o argumento de que o mercado atingiu estágios avançados de consolidação, preparando as bases para apreciação adicional.