Bernstein prevê Bitcoin nos 125 mil dólares até final de 2026 antes do pico de ciclo

A Bernstein, firma de investigação financeira de Wall Street, antecipa uma recuperação significativa do Bitcoin nos próximos anos, esperando que o ativo digital recupere o máximo histórico registado em 2025 e estabeleça novos recordes até ao pico do seu ciclo histórico. Segundo um relatório publicado na quarta-feira e consultado pela Cointelegraph, a empresa projecta que o Bitcoin alcançará os 125 mil dólares até ao final de 2026, tanto no cenário base como no cenário optimista.

Os analistas da Bernstein observam que o Bitcoin registou ganhos de 28 por cento nos dez dias anteriores ao relatório, depois de ter caído cerca de 50 por cento face ao pico de outubro de 2025. Esta recuperação poderá sinalizar o fim do actual ciclo de baixa, numa dinâmica diferente dos ciclos anteriores que registaram quedas entre 75 e 90 por cento.

A presença crescente de investidores institucionais e de empresas compradoras de Bitcoin no mercado forneceu um suporte mais robusto durante esta correcção, segundo a análise da Bernstein. Este factor institucional terá contribuído para uma desvalorização menos acentuada do que nos ciclos anteriores, alterando a estrutura tradicional do mercado.

No cenário base apresentado pela Bernstein, o Bitcoin atingirá os 150 mil dólares em meados de 2027, antes de alcançar um pico de ciclo de aproximadamente 300 mil dólares em 2029. O cenário optimista da firma aponta para 200 mil dólares em meados de 2027 e 500 mil dólares em 2029. A empresa mantém ainda a sua meta de longo prazo de cerca de um milhão de dólares para 2033 em ambos os cenários.

A previsão da Bernstein baseia-se nos ciclos históricos de quatro anos do Bitcoin, que a empresa associa aos eventos de halving que reduzem a recompensa dos mineradores aproximadamente de quatro em quatro anos. A metodologia divide cada ciclo em quatro fases distintas: breakout, hype, drawdown e acumulação. Os analistas estimam o potencial preço do Bitcoin comparando-o com o custo marginal de produção, ou seja, o custo estimado para os mineradores menos eficientes produzirem novas moedas.

De acordo com o cenário base da Bernstein, o múltiplo de preço face ao custo marginal descerá de 1,4 vezes no pico de 125 mil dólares em 2025 para 1,25 vezes num pico projectado de 300 mil dólares em 2029, e aproximadamente 1,2 vezes quando atingir um milhão de dólares em 2033. Os analistas assumem que este múltiplo se comportará de forma semelhante aos ciclos anteriores de quatro anos.

A Bernstein também antecipa que a recuperação do Bitcoin melhorará as perspectivas para a Strategy, a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, que possui 840.447 BTC, equivalente a cerca de quatro por cento da oferta máxima de 21 milhões de moedas. Os analistas mantiveram a classificação de "Outperform" para a Strategy mas reduziram o preço-alvo das acções MSTR para 350 dólares, face aos anteriores 450 dólares, citando a diluição acelerada de capital próprio e a perspectiva actualizada do ciclo do Bitcoin. A empresa observa que a força continuada do Bitcoin, combinada com uma recuperação das acções preferenciais Stream da Strategy para cerca de 100 dólares, poderá permitir à empresa retomar activamente as compras de Bitcoin após ter vendido cerca de 7.000 BTC em 2026. Uma análise recente da Regime Intelligence sugere que o tesouro de Bitcoin da Strategy poderá ser menos vulnerável a uma quebra do mercado cripto do que a uma perda prolongada de acesso aos mercados de capitais, risco que poderia ameaçar a sua capacidade de financiar aproximadamente 1,76 mil milhões de dólares em obrigações anuais sem vender Bitcoin.